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中国的顶尖私募有哪些?

作者:货架托盘
文章来源:本站

  上周(1月11日),我有幸参加了中国基金业协会在南京东郊宾馆举办的私募行业高峰论坛。在会上,看到了很多以前在新闻里面才能看到的大咖(但很可惜没有认识这些大咖)。

  从协会的这个名单中,基本上比较知名的私募,全来了(图片来源于基金业协会官方账号):

  这里面比较著名的机构有:

  敦和资管,百亿级私募基金。拥有16位全职基金经理、36名研究员,总经理张志洲还担任中国证券投资基金业协会理事及私募证券投资基金专业委员会主席。其首席经济学家徐小庆很有名,宏观研究水平扎实,与屈庆并称“双庆”,在2014年之前两人几乎包揽新财富固收第一名,他2002年加入中金公司,曾任固定收益部董事总经理,带领研究团队连续10年荣获《新财富》杂志评选的债券研究“最佳分析师”称号前三名,2012年获得十年特别大奖“功勋分析师”称号。江湖人常言道“没事多看徐小庆”。

  重阳投资,百亿级私募基金。创始人裘国根是私募界的顶级大佬,1996-1997年,他重仓深科技 A、四川长虹、深发展A,获得近20倍增长,一战成名;而后在2006-2007年,他又重仓吉林敖东、长江电力、白云机场、招商银行、工商银行、万科A,获得12倍增长。其首席经济学家王庆也是传奇,曾先后担任国际货币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行负责人。2010-2011年,王庆带领的摩根士丹利经济研究团队连续两年被《机构投资者》杂志评选为亚洲区第一名。人大重阳就是重阳投资资助的,可见其实力之强悍。

  宏流投资,前百亿级私募基金。其董事长是有着“公募一姐”之称的王茹远,曾任宝盈基金基金经理,其管理的宝盈核心优势混合A以56.40%的年收益获得了2013年度混合型基金冠军。不过“公奔私”之后,她的业绩却差强人意,2016年4月12日,她被人爆出旗下一只名为宏流招财猫港美中概通的产品亏到5毛钱以下(3月底累计净值0.4875元),说是王茹远本人操盘。

  东方港湾。其董事长但斌是知名的网红,他毕业于中国人民大学法学院,历任君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理,并于2004年初创建深圳市东方港湾投资管理有限责任公司。他的投资理念用一句话概括就是:“买茅台”。

  景林资产。百亿级私募。据介绍,目前景林资产有20多名资深研究员,这些研究员只分行业,不分地区,对所在行业在A股、港股、美股的上市公司进行全覆盖。总经理高云程是做QFII出身,有超20年的投研经验。

  星石投资。百亿级私募。江晖、杨玲均是行业超级大IP。江晖为中国第一代公募基金经理和第一批“公奔私”的基金经理,曾参与筹备华夏基金和工银瑞信基金等大型老牌公募基金,他同时是中国证券投资基金业协会私募证券投资基金专业委员会委员;杨玲曾任职诺安基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司,同时是中国证券投资基金业协会第二届合规与风险管理专业委员会联席主席。

  千合资本。徐翔之后,王亚伟为私募第一IP,也是当年的“公募一哥”,不过转私募后,或许是近几年行情低迷,王亚伟的业绩很一般。他在华夏基金当到副总经理,斩获荣耀无数,几乎囊括行业大满贯,而那时候总经理正是公募基金第一人范勇宏(现鹏扬基金董事长)。

  赤子之心。创始人赵丹阳创造了A股市场上多个第一,2004年,开创了以信托为平台的阳光私募行业,成为阳光私募第一人;2008年,高调主动宣布私募基金清盘,巧妙躲避了一轮熊市;2008年,以211万美元的价格,竞拍到2009年巴菲特慈善午餐的机会,他是第二个跟巴菲特吃饭的中国人(第一个是段永平)。

  拾贝投资。百亿级私募。董事长胡建平也是华夏基金出身,在鹏华也干过。去年业绩一般,年初发了几个新产品,都不太行。

  清和泉资本。董事长刘青山有20年投研经验,中国第一代明星基金经理。参与筹建华夏基金、湘财合丰基金(泰达宏利前身),曾任泰达宏利基金总经理。

  淡水泉投资。疑似千亿级别私募。成立于2007年,创始人赵军,原嘉实基金总裁助理,奉行价值投资。据传其有着超越一般卖方研究所的研究人员阵容,覆盖全行业。

  高毅资产。疑似千亿级别私募,据传规模甚至超越淡水泉。董事长邱国鹭曾任南方基金投资总监和投委会主席,在基金业19年的履历中包含了60亿美元私募资产管理公司合伙人、跨国对冲基金共同创始人、2800亿公募基金公司投研负责人等从业经验。

  ……

  以上都是股票私募,其实还有私募股权、创投基金等机构。

  这次论坛还邀请了朱民,演讲非常精彩。

  其实上也有很多优秀的私募基金从业者。比如中阅资本的孙建波老师,去年旗下有几只产品拿到了37%左右的收益率;比如星石投资杨玲,也入驻了;比如雷根基金总经理李金龙,也拿下了私募产品冠军。

  顶尖的私募,就个人的了解来看,有以下这些,仅供参考:

  先说规模大的,以下应该是规模超过或接近百亿元的,排名分先后: 二级市场私募:重阳,朱雀,景林,混沌,星石,泽熙,清水源,六禾等;

  然后是规模超过50亿的,主要聚集在深圳、上海两地,另外北京、成都等地较少,是不是很意外没有提到广州?因为本人不是特别了解那边的行情了,故不敢乱说,抱歉。

  另提一提顶尖的私募基金管理人,也不能说“顶尖”吧,就比较有名的,个人意见,仅供参考:

  高瓴资本张磊、上海谷寒的黄谷涵、景林资本的蒋锦志等。另外,上海谷寒的黄谷涵在台湾很有名气,是台湾价值投资第一人,只是在大陆稍稍名气弱些。

  另外,附上17年流出的一张私募基金排行榜,同样仅供参考和学习:

  觉得有用的话,欢迎点赞+关注!同时也有同名公众号欢迎关注!

  资管新规之后,中国的顶尖私募江湖正在重构。

  目前江湖上声名鹊起的顶级私募,分为两种,一种是吹牛顶级的;一种是业务顶级的。吹牛顶级的,一般会号称私募教父、私募冠军之类的。而业务顶级的,一般都不会说自己是最牛的,他们的业绩和管理能力,传播于客户的口碑之中。

  不诋毁同行,所以,前者吹牛顶级的。我们就不去说了。说说管理能力顶级的。

  管理能力的角度,其实也要分类看的。有的公司是在二级市场杀伐驰骋,有的是在一级市场纵横江湖。我感到很难过的是,梳理下来,持续优秀的公司,越来越少。

  我们这里谈三个类型吧。一是专注一级市场的,二是专注二级市场的,三是混合所有制下团队控股,专注家族财富管理的。

  专注一级市场的典型,非李开复莫属。李开复的创新工场,在创业期之勤奋,是业内罕见的。在成功之后的若干年里,李开复团队,也是靠其专业和勤奋,得到了委托人的信任。我们看到,大佬的背后,武夷不是汗水。

  专注二级市场的典型,非王亚伟莫属。在公募基金的连年冠军,到了私募,还是保持了在公募时候的价值投资的基本理念,以及对公司基本面和市场波动的敏感。不过,毕竟王亚伟不是一级市场出生,在新三板投资上折戟,中科招商的投资上损失惨重。但这不影响他在二级市场上的地位。

  混合所有制的,当属中阅资本。这是山东省国际信托和孙建波团队联合发起的一家特殊的私募。也是在资管新规风风雨雨的时期筹备的一家新私募。该私募的特点与上面两家,也是基本一致,都是深入的基本面研究和敏锐的市场机会的把握,靠的仍然是勤奋。中阅资本投资总监刘安田,每周在公司投研会议上讨论的股票,都是如数家珍。公司的研究员,接受来自刘安田和孙建波严格的训练。而一级市场,孙建波与陈柳形成了搭档,孙建波关于投资原则和投资纪律的坚守,是适用一级市场和二级市场的,但具体执行,在一级市场上,则是靠陈柳的扎实的项目研究,说到底还是基于专业的勤奋。而中阅资本的创始团队领袖,孙建波本人,在公司的团队建设、投资经理培养、研究人员培养等方面,无不是亲力亲为。

  纪律,应该是孙建波带领下的中阅资本的典型特征。关于股市的十三条纪律,百度上都有的,中阅资本的基金经理,都是烂熟于胸。一级市场的纪律,更是严格。该团队2015年以来所投资的新三板项目,无一亏损,无非是坚守了纪律,在2015年回避了热炒的风口行业和公司。

  顶级私募,靠的是专业、勤奋、纪律。缺一不可。我们看到的成功私募,无不是专业的,勤奋的。但并非所有专业的和勤奋的都守纪律。如果坚守纪律了,就一定值得托付。

  目前来看,高毅资产,淡水泉资产,这两家是非常优秀的,特别是高毅资产,价值投资用的炉火纯青,做的特别好,最近看过一篇邱国鹭的专访,谈到了高毅的公司架构,投资理念,公司的人才制度,他们各行业都有擅长的人才,邱国鹭的专访,对宏观和公司的点评,很有说服力。这是一家非常值得学习的私募。

  淡水泉的了解不是太多,但是看到了这家私募重仓投万华化学,从这一笔来看,淡水泉投资理念应该是非常的纯的。否则做不出这种操作。

  高瓴资本的成绩,只要对投资界的新闻有所关注的应该知道,这家也是顶尖的私募。

  另外重阳投资,2015年之前做的稳妥,但2015年之后,似乎并非那么精准,记得2014年看过裘国根的一次年初给客户做的讲座,其中提到中国的公司依靠技术做大很难,更看重能够占市场的公司,当时觉得这话不太对。现在看重阳投资的做法,确实有更看重市场的思路,比如买上海家化,但效果并不好。似乎对风险识别不太清晰。当然,这个评价也可能是以偏概全了。

  还有几家广州的中型私募,规模10亿元左右,也是做的非常细致,专注于深度研究公司,很了不起,他们对公司的研究,一点点微小的差异都能挖掘出来,这些私募公司将来也可能做到规模巨大。

  顶尖的私募,就个人的了解来看,有以下这些,仅供参考:

  先说规模大的,以下应该是规模超过或接近百亿元的,排名分先后: 二级市场私募:重阳,朱雀,景林,混沌,星石,泽熙,清水源,六禾等;

  然后是规模超过50亿的,主要聚集在深圳、上海两地,另外北京、成都等地较少,是不是很意外没有提到广州?因为本人不是特别了解那边的行情了,故不敢乱说,抱歉。

  另提一提顶尖的私募基金管理人,也不能说“顶尖”吧,就比较有名的,个人意见,仅供参考:

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  按照基协规定,私募有三类,证券投资类、股权创投类和其他类。私募在中国发展也没多少,二十年不到,经历的时间和事件都不多,私募本来就很不为广大投资者知晓,顶级私募更是不多了。

  证券投资类的顶级私募,股市变动不可控制的因素太多,基本上靠灵魂人物的判断。业绩表现不太稳,比如王亚伟等人,团队里其他人操盘业绩就更难说了。

  股权创投类,这类私募近年来出镜率比较高,各种财经文章炒出名声了。比如红杉资本沈南鹏,朱啸虎等人,啥都做的九鼎投资。他们呢,天使投资人,Vc Pe,也是看圈子的,广撒网,碰到一个好种子,赚个几十倍,也能弥补其他的大部分亏损了。过去大私募总体还是赚钱的。组合投资里,IRR业绩还是稳定的。

  最后的其他类私募,这个么就是比较杂了。市场上投资者接触到的这类私募管理人大多是在银行理财和基金销售公司的。

  顶级私募除了名声响亮的创投和证券,只能在基金协会查找管理规模在50亿以上的那帮基金管理人。管理规模这么大,能耐还是有的。

  市场风云变幻,英雄辈出,作为帮投资者管理钱财的基金公司也是鱼龙混杂,基金公司分为公募基金和私募基金。

  其中公募基金是受政府主管部门监管的,例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等,这些公募基金受证监会严格监管,投资方向与投资比例有严格限制,它们大多管理数百亿以上资金。

  私募基金则是相对于公募而言,是就证券发行方法之差异,以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别,界定为公募和私募,或公募证券和私募证券。

  目前中国的私募按投资标的分主要有:私募证券投资基金,经阳光化后又叫做阳光私募(投资于股票,如赤子之心、武当资产、中鑫私募联盟、星石等资产管理公司)等。

  私募基金有神话也有丑闻,比如最出名的莫过于徐翔了,人称“宁波涨停板敢死队”总舵主,“私募一哥”,后因为操纵股市,锒铛入狱。

  不少私募是从公募而去的。譬如王亚伟,曾为华夏基金管理公司副总经理副总裁、投资决策委员会主席、华夏大盘精选基金和华夏策略混合基金经理。2012年弃公从私,不过目前王亚伟头上的那顶“中国最牛的基金经理”的光环却在逐步黯淡。

  还有裘国根,上海重阳投资董事长兼首席投资官。2008年起管理阳光私募基金,2009年参与创立上海重阳投资。

  陈继武,上海凯石投资管理有限公司总经理,奔私之前于曾任富国基金投资总监。

  淡水泉的人多数来自嘉实基金管理公司,2007年已是公募明星基金经理的赵军和6 位曾经的同事一起成立了淡水泉。

  我们事务所上个月发表的这个文章应该里面包涵了这个问题的答案。

  二八现象存在于社会的很多方面,在发达的商业社会,社会80%的财富掌握在20%的人手里;一个公司的销售部门,20%的员工往往创造了公司80%的业绩;而中国的上市公司里也只有20%左右的企业是具有长期投资价值;市场上的众多基金产品里也往往只有20%左右的基金是净值能不断创新高的白马基金;所有投资类的金融公司中也往往只有20%左右的公司是管理能力突出的;即便是管理能力突出的金融理财机构,往往也只有20%的产品是线%的要么是平庸的,要么是有瑕疵的。这都是因为不同的人做同样事结果往往不一样。如果我们在财富管理过程中把资产分散托付给和配置到那20%优秀的金融机构和产品上。我们就可以在降低整体风险的同时获得良好的整体回报。

  很多投资者都明白这个道理,可问题是作为普通投资者我怎么知道哪些是优秀的,那些是平庸的甚至是骗子呢?

  鹏风理财事务所的几位独立理财顾问都是金融投资行业的老兵,今天我们把我们了解并且认为是属于那20%优秀的和我们认为风险较大尽量别碰的金融投资机构罗列出来分享给大家。相信对大家做投资理财一定会有帮助。

  优秀信托公司:中信信托、平安信托、外贸信托、北京信托、华润信托、重庆信托、兴业信托。黑名单:中江信托、新时代信托、山西信托、中航信托、吉林信托、中融信托、民生信托、华宸信托。

  优秀高端财富管理公司:好买基金、诺亚财富、宜信财富、格上理财、钜派财富、展恒理财、利得财富、东家财富、陆浦投资。黑名单:复华财富、诺远财富、海银财富、雪松控股、新湖财富、大唐财富、恒天财富、高晟财富、东鼎财富、民生财富。

  优秀私募股权投资机构:真格基金、创新工厂、红杉资本、IDG资本、君联资本、深创投、达晨创投、梅花创投、经纬中国、基石资本、启明创投、信中利、同创伟业、源码资本、毅达资本、鼎晖资本、腾讯投资、高瓴资本、中信产业基金、硅谷天堂、中金资本、弘毅资本、顺为资本。

  优秀私募证券投资机构:汉和资本、睿璞投资、格雷资产、景林资产、福建滚雪球、博颐资产、保银投资、明汯投资、凯丰投资、思勰投资、高毅资本、富善投资、从容投资、兴聚投资、泓澄投资、永安国富、观富投资、丰岭投资、拾贝投资。

  优秀境外投资机构:贝莱德、英仕曼、野村资管、元盛投资、安本标准、德丰杰、凯雷投资、富达基金、黑石集团。

  因我们团队视野和能力圈有限,无法筛选出所有优秀投资机构,同时也无法保证所罗列的公司就一定是优秀的。一家之言,仅供参考!

  欢迎关注鹏风理财事务所官方微信公众号:pengfengxuncai。

  如果谈及顶尖的私募基金,或许需要从管理管理与经营能力、业绩表现以及持续运营时间进行评价与分析。其中,以北上广深为主,具体有鸿道投资、泓澄投资、和聚投资、煜德投资、清和泉资本、神农投资、星石投资、淡水泉投资、重阳投资、映雪投资、世诚投资、六禾投资、从容投资、景林投资、东方港湾投资、上善若水、盈峰资本、明达资产等,这些都是属于国内知名的大型私募。

  私募分为私募股权投资基金和私募证券投资基金,近两年来这两只私募发展得都很快,尤其是出色的投资案例及业绩让大家开始对这些顶级私募开始关注,下面就来看看这些私募的真面目。

  顶级私募股权机构名单

  中国顶级的私募机构主要分布在3个地方,北京、上海和深圳。其中上海的私募最多,北京的私募规模最大。

  目前管理规模超过100亿的超过200家,其中私募股权基金占比超过150家。私募股权基金的管理规模也约是证券私募基金的两倍。

  下面提供几家管理规模超过100亿的私募股权基金的名单,给大家参考。当中的名单包括鼎晖、复星、君联、歌斐、信达、中信产业基金、红杉、弘毅等国内顶级的私募机构,既有国外的大型投资基金,也有本地国资或者民营的大型投资机构,下面各选取一家给大家做个简单介绍。

  鼎晖投资(外资代表):前身是中国国际金融有限公司的直接投资部,由吴尚志、焦震等六位创始人,联合新加坡政府直接投资有限公司、中国投资担保有限公司和苏黎世保险资本集团创立。截止到2017年12月,鼎晖投资的管理资金规模达1200亿元人民币,目前已投资了200多家企业,其中60余家在国内外上市。

  中信产业基金(国资代表):是中国中信集团公司和中信证券股份有限公司从事投资业务的专业公司,经国家发展和改革委员会批准设立。截至2016年12月31日,公司已累计投资超过100家企业,其中30多家已成功上市,管理规模超过千亿元人民币。

  歌斐资产(民营代表):歌斐资产成立于2010年,是诺亚财富集团(中国最大的第三方财富管理公司)定位于集团旗下专业的资产管理平台。截止2018年第一季度,歌斐资产管理规模已达1569亿人民币。

  顶级的私募证券基金

  国内顶级的私募证券基金,成名的会比私募股权基金早。因为私募证券基金在牛市中的表现会非常的抢眼,由其是经历了15年的发展,已经经历过了好几个牛熊转换了。因此这些私募机构的核心人物的名字也都是如雷贯耳。比如裘国根、赵军、万云、邱国鹭等等。我们就以券商、公募和民间选出两个代表给大家介绍一下。

  重阳投资(券商代表):创始人裘国根,人大高材生,券商出身,在创立重阳投资前个人股票投资收益已经超过15亿,在当年甚至入选了福布斯富豪排行榜,有兴趣的投资者可以去了解一下这位大佬的传奇人生。2008年创立重阳投资,目前发行产品超过60只,基金的管理规模已经突破200亿。

  高毅资产(公募代表):创始人邱国鹭,原南方基金投资总监和投委会主席,19年从业经历,2800亿公募基金公司投研负责人,目前投研团队超过30人,投资经理包括千亿级基金公司投资总监、股票型基金8年业绩冠军、偏股混合型基金6年业绩亚军、公募基金十周年金牛奖特别奖得主等,目前发行产品21只,管理规模已经超过700亿。

  林园投资(民间代表):创始人林园,从8千到20亿的中国股神,这个人有太多的争议和传奇,有兴趣的投资者可以自己找来看。目前产品发行42只,管理规模超过200亿。

  私募基金有太多的牛人和传奇,但是能够基业长青的总是少数,我们不能盲目的相信所谓的过去,更应该回归到业绩的关注。尤其是私募证券基金,这里面的故事太多了,有很多是运气或者大背景的原因在的,如果你过于乐观,冲着名气就下重注,你可能会损失惨重。这样的例子,在过去8年的经历中见过太多了。

  以上就是个人对于顶级私募机构的观点,希望对各位投资者有所帮助。

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  私募的时间还太短,谈不上顶尖吧。

  股权类五花八门,周期一般7到10年,很多所投项目都还没退出,现在很多所谓牛掰的股权私募,还得经历几轮股权泡沫破裂,现在自说自话顶级,就是自吹自擂罢了。之前很多也是权贵资本在玩,跟选项目的能力也没多大关系。

  证券类私募,看三年以上,多少能有些评判,但这些基金经理本身,至少有7、8年从业经验,经历过一轮大的牛熊。

  国内阳光私募有两波小高峰,第一波是2007年,一波是2014年。拉长到8年以上,年化收益能跑M2(货币增速)的没几个;印象中也就证大投资、重阳投资、景林投资、淡水泉、世诚投资等,但也不是所有产品,只是就他们家最早期、最有代表性的几个产品来说,因为各产品成立时间不一样,私募数据不公开,有些统计不完整。大概如此,具体晚些可以做个统计来看看。

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