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【瓦楞彩盒展】“龙文鹰,龙头纸业哪家最强?

作者:货架托盘
文章来源:本站

  近年来我国不断推进供给侧改革,上游原材料价格持续火爆上涨,作为纸制品产业链上游的造纸行业也成为了最大赢家。

  在这百年不遇的牛市行情里,最受益的无疑是玖龙、理文和山鹰等龙头纸业。利润翻倍,产能大增,规模优势日渐凸出,让这三家企业越来越显得脱颖而出!

  那么,如果让这三家龙头纸业进行大比拼,究竟哪一家更大、更强、更好呢

  玖龙纸业优势:行业龙头当之无愧

  玖龙纸业是亚洲最大箱板原纸厂商,截至 2016 年底,公司总设计产能 1373 万吨(卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布 灰底白板纸及环保型文化用纸分别为每年 723 万吨、340 万吨、260 万吨及 45 万吨)。越南在建 35 万吨产能有望于 6-7 月逐步投产,此外, 公司拟利用自有资金在国内新建 200 万吨产能(泉州、沈阳、河北永 新),计划于 2018 年底陆续投产。

  玖龙的核心优势在于原材料、能源、运输全产业链布局。公司从废纸收购起家, 拥有稳定的国内外废纸采购渠道,原材料供应稳定,向美国中南采购占比 40%左右;在东莞、太仓、重庆、天津和泉州五大基地配套电热联产设备,电、蒸汽全方位配套,电力成本节约近 1/3;自建码头、 配套自有车队,严格控制运输成本。

  由于玖龙早早完成了1400万吨的产能布局,如今恰逢国有去产能和纸业景气向上的绝佳时机,纸价保持高位运行无疑让玖龙纸业最为受益。

  理文造纸:利润最高运营稳健

  理文为中国第二大包装纸生产商,行业竞争减少料可增加集团的定价能力。集团的包装纸业务占今年上半年总收入93.5%,今年进军东南亚包装纸巿场,其越南后江省的厂房近日也已投产。

  作为仅次于玖龙的龙头包装纸生产商,理文在原材料、能源、运输等方面也具备强大的优势。同时,理文也拥有稳定的国内外废纸采购渠道,原材料供应稳定。此外,理文的负债率相对较低,企业融资成本压力较小,吨纸利润远高于玖龙。

  预期截至今年6月底止六个月,应占盈利较去年同期增长超过五成,主要由于集团产品销售量和价格上升,期内边际利润也较去年同期上升。该公司预期中期业绩将于8月底前公布。

  山鹰纸业:全产业链优势凸显

  目前,山鹰纸业有海盐和马鞍山两大生产基地,年总产量已经接近350万吨,是国内继玖龙和理文之后,第三大包装纸生产企业。同时,该公司在全国还有14家纸箱厂,年销售纸箱近12亿平方米,也已经进入纸包装行业全国前列。

  从发展趋势来看,山鹰纸业未来三年要实现激励目标,首先营业收入要实现大幅增长,从2015年的不足100亿元(97.87亿元),2018年至少要提高到250亿元以上,这就需要企业继续扩大包装纸产能,而且每年都要达到倍增的速度。尽管包装纸行业近两年形势很好,但是如此快的发展速度对企业的管理尤其是资金的要求非常高。可以说,这三年,山鹰纸业正在进行大扩张。

  与玖龙、理文不同的是,山鹰纸业是惟一一家涵盖原纸、纸板和纸箱包装全产业链的龙头纸业。在未来的竞争格局中,山鹰纸业有望凭借在包装领域的资源积累,获得更大的发展空间,在纸价向下调整时,也能保证足够的利润。

  “龙文鹰”比较,目前国内生产包装纸龙头企业主要有玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业三家,玖龙纸业2016年产能达到1368万吨,排名第二、第三分别为理文造纸的616万吨和山鹰纸业的354万吨;收入规模上,玖龙纸业营业总收入最高(323亿),理文造纸(162亿)、山鹰纸业(121亿)依次;玖龙在废纸资源和渠道有明显优势,理文费用管控较好,而山鹰产业链尤其完善。

  中国目前处于和美国20世纪中后期发展类似的阶段,中国整体造纸产量10250万吨,造纸企业数量2700余家,厂均产量3.7万吨,不及美国1/10,大型纸企占比仅为19%,产业集中度提升空间大。未来,随着中国环境治理的空前压力,被定性为重点排污行业的造纸业产能集中度将加速提升,这些对于玖龙、理文、山鹰等包装纸龙头企业来说,肯定是一大利好。

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  来源:包装地带

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